Hőségriadó a földeken, hideg zuhany a piacokon...
Terménypiaci képbehozó - 2026. július
1. A júliusi hullámvasút és a díszletek
Aki az elmúlt hetekben a chicagói (CBOT) vagy a párizsi (MATIF) árutőzsdék grafikonjait figyelte, annak könnyen megfájdulhatott a feje. A nyári áremelkedési hullám, amely július közepén még szépen hizlalta a pozíciókat, a hónap végére és augusztus elejére látványosan kifulladt. Az ok? A megszokott forgatókönyv: profitrealizálás, valamint az amerikai kukorica- és szójavidékekre megérkező augusztusi esők pillanatok alatt árazták ki a „szárazság” prémiumot.
A makrogazdasági és geopolitikai díszlet eközben úgy festett, mint egy katasztrófafilm:
Hormuzi-szoros és az olajpánik: Az USA és Irán közötti harcok, a teheráni dróntámadások és a Hormuzi-szoros blokádja miatt az olajárak júliusban 20%-ot ugrottak. Bár augusztus elején a tárgyalások hírére átmeneti enyhülés jött, a dízel- és műtrágyaárak ütése azonnal végigért az agráriumon.
A Fed és a dollár: Az amerikai jegybank (Federal Reserve) élén Kevin Warsh elnök megtartotta a kamatokat. A kötvénypiac azonnal sokkot kapott, a 10 éves állampapírhozamok megugrottak. A gyengülő dollár ugyan rövid távon segítette az amerikai exportversenyképességet, de a jegybanki szigorítás lebegtetése folyamatosan fejfájást okoz.
Az ENSZ vészharangja és a reálárak illúziója: Az ENSZ nemrégiben azzal riogatta a világot, hogy az év végétől robbanásszerű élelmiszerár-robbanás jön az iráni és ukrán háborúk, valamint az El Niño miatti terméskiesések következtében. Itt álljunk meg egy pillanatra! Ha megnézzük a kukorica reálárát – azaz az inflációval korrigált értéket –, az látszik, hogy a gabona valójában pofátlanul olcsó az USA-ban is. Amíg 2020 óta az amerikai dollár vásárlóerejének csaknem negyedét elveszítette, a kukorica 4.30–4.60 $/bushel határidős ára az inflációt levonva a 2020 előtti viszonylatban kevesebb, mint 3.38 $/bushelt ér a piacon. Vagyis nem a gazdák gazdagodnak meg a terményárakon; a fogyasztói élelmiszer-inflációt a logisztikai és feldolgozói költségek elszállása hajtja, ahogy Magyarországon is.
2. Gabonapiaci Körkép
A) Búza: Fekete-tengeri puskaporos hordók
 | A guest post by
|